据悉,我国一季度经济运行数据将陆续发布,本周迎来宏观调控政策应对的时间窗口。对此,央行有关司局给出加息建议,也有观点认为目前经济只是“虚火”。多位专家表示,负利率时代将会到来,通胀可能会成为未来中国经济面临的最大难题。
据获悉,国务院有望于本周三(4月14日)召开一季度经济形势分析会议,而全国人大财经委则将于本周三、周四(14日、15日)召开一季度经济形势分析会议。目前发改委、央行等多个部门都在密集准备经济形势和政策建议汇报资料。此前央行已经在3月下旬召开了一季度货币政策委员会会议。
按照惯例,不出意外的话,4月15日将发布一季度宏观经济运行数据,针对一季度GDP同比或将高增长的现象,市场“过热论”的声音已经升温。对于加息等政策的讨论也日趋白热化。国务院和全国人大财经委本周召开的分析会议,将对经济形势给出定调判断,并引导下一步宏观政策方向。
据了解,央行有关司局倾向于给出加息的政策建议。在一季度货币政策委员会例会上,央行有关司局就已经给出了加息建议。
央行行长周小川日前在博鳌论坛上表示,央行首要的责任是币值的稳定,也就是说防止通货膨胀的出现,防止信贷的过度扩张。而对于加息的问题,他以一句“谁说要加息了”的反问来回应。
由于2009年第一季度6.1%的较低GDP增速,目前市场对今年一季度GDP增速预期普遍较高。市场预期几乎都在11%以上,甚至达到12%的水平。中金公司近期给出的一季度GDP增速预期为11.5%,中金还上调了全年GDP增速预期至10.5%。
在居民物价指数CPI方面,中金公司认为,如果不进行紧缩调控,CPI涨幅超过4%也是有可能的。尤其是到年中,市场对CPI涨幅将超过3%的调控目标已经没有疑义。央行研究局局长张建华表示,当前的宏观经济走势,过热风险大于二次探底的风险。
对于市场担忧加息带来更多资本流入的问题,中金公司首席经济学家哈继铭认为,由于资本流入中国主要是针对房地产、股票等资本市场,而加息有助于遏制资产价格上涨,因此反而有助于遏制资本流入。他因此建议,应该同时推动加息和升值。
而在“过热论”等论调之下,也有声音认为中国经济增长的基础还不稳固,后续经济增长形势仍然需要观察。中银国际董事总经理程漫江指出,与2005年、2006年中国实体经济过热的“实火”相比,今年一季度可能出现的高数据,只是经济的“虚火”,出口的恢复性复苏有一定的虚假性,在贸易冲突加剧的背景下仍然不稳固。
通胀或成未来中国经济最大难题
4月10日在深圳一个论坛上,多位专家表示负利率时代将会到来,通胀可能会成为未来中国经济面临的最大难题。
华泰联合证券首席经济学家陆磊表示,未来一段时期将进入“负利率”时期,通货膨胀已经在上升,但由于人民币升值压力、已经放出的中长期贷款的还债压力、利息支付压力较大,加息非常艰难。“负利率”时代流动性将从银行信贷市场、银行存款市场被驱赶出来,但由于房价已经很高,最终会被驱赶到资本市场,资本市场将面临比较充裕的流动性。
光大证券研究所副所长潘向东指出,中国将可能面对输入型通胀,金融危机带来两大后遗症:一是可能出现主权债务危机,二是经济转好,通货膨胀随之而来。其中主权债务危机可能通过再次扩张来解决,未来将面临更大通货膨胀挑战,输入型通胀压力加大,可能再现2007年下半年和2008年上半年的困境。
陆磊指出,今年会存在“挤出效应”,由于2009年中长期贷款放得太多,国有及国有控股部门投资太多,挤占了太多银行信贷,导致今年非国有部门投资成本上升,数量受到挤压。他建议,大力发展非国有企业的上市融资,以解决更具活力的非国有企业的融资。
(来源:一大把网站)
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