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话钢市：今天你还在“割肉”么,2012
上海发布日期：[2012-05-30]
dbzz.net【东北制造网冶金】

    当今钢市，许多词汇可以忽略不计，但是有一个词汇市场却是钢贸市场日日在“做”——那就是“割肉”。

    期钢下跌了“割肉”，出厂价下调了“割肉”，后市悲观了“割肉”，到止损位了“割肉”，心态恐慌了“割肉”，利空出现了“割肉”，对手低价了“割肉”，资金紧张了“割肉”，“割肉”的理由真是太多；且“割肉”范围不仅限于钢贸商间，就是大型钢厂也是时时会有“割肉”动作。此种情形之下，往往是“割”者痛心，“观”者惊心，但笔者认为实无必要，理由阐述如下：

    政策底隐现，长期市场反弹有望。

    中共中央政治局常委、国务院总理温家宝在武汉市就经济运行情况进行调研并主持召开河北、辽宁、江苏、湖北、广东、陕西六省经济形势座谈会。温家宝指出，要贯彻稳中求进的总基调，正确处理保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理通货膨胀预期三者的关系，坚持实施积极的财政政策和稳健的货币政策，把稳增长放在更加重要的位置。要根据经济运行中出现的新情况、新问题，有针对性地加强和改善宏观调控，及时适度预调微调，扩大内需，稳定外需，促进经济平稳较快发展。

    此外，国务院要求启动一批事关全局、带动性强的重大项目；已确定的铁路、节能环保、农村和西部地区基础设施、教育卫生、信息化等领域的项目，要加快前期工作进度。鼓励民间投资参与铁路、市政、能源、电信、教育、医疗等领域建设。

    媒体更报道，全国各地排队拜会发改委，新刺激计划比四万亿火。投资将继续被经济增长所依赖，于长期钢市而言，如同09年的钢价迅速崛起，新一轮的投资盛宴可能有望改观钢市需求，也带领钢市走出当前困境，这个时间可能会是未来1-5个月。

    市场价格已经贴近于钢铁产品制造成本。

    目前国内钢价已经跌至年内低点，18-22mm二级螺纹钢全国均价为4135.7元/吨，5.5mm热卷全国均价为4251.7元/吨。其中螺纹钢为2010年8月上旬以来新低，热卷也为2011年10月以来最低，钢价创下新低，但是对应的制造成本却并不低于其他时期。当前资源多为5月初批次，成本较高，以螺纹钢为例，成本约在4050元/吨，与市场价差仅在85元/吨，这85元/吨还要包含钢厂、钢贸商的资金成本，门店成本、人工成本等所有相关费用。亏损成为钢厂和贸易商普遍面临的重要问题。

    撇开钢材的金融属性来讲，其商品属性决定了钢价将围绕其价格上下波动。即便考虑进非市场因素的干扰，后期钢价可供继续下探的空间尚剩多少？值得揣测。按照某贸易商的话语说：“亏一百，我会出售；亏二百，我会考虑，亏三百，我为什么还要抢着出？”。况且期钢已经出现触底反弹迹象，金融属性也决定了后期不会大跌。

    “割肉”与“不割肉”的优劣比较。

    在钢贸圈，“割肉”往往意味着对后市绝望，因此挥泪甩卖以“断臂求存”，暗含有“留得青山在，不怕没柴烧的”悲壮；它往往意味着一波操作的失败，并且失去了翻本的底牌。它的好处在于可以避免更重的损失。

    而“不割肉”，可能意味着后期亏损加重；但是也意味着这一波操作并未结束，只要行情反弹，盈利仍然具备希望。同时在现实情况中，这部分资源可以用于向银行抵押，获得资金进入下一轮周转；也可以用于对冲期货风险，万不得已还可以用作交割。

    二者相较，在钢贸圈里，正常情形下，除非行情将“崩”于前，不应该轻易“挥泪割肉”。

    “割肉”与“不割肉”并无明显的优劣之分，错与对完全取决于当时的时机。行情如果“将失控”，则“早割早轻松”；而行情如果具备希望，则是“自断臂膀”，留下残缺。

    当前，在远期市场底部不远，现货成本偏高，政策面利好仍然有望的情况下，笔者认为，盲目“割肉”似乎并不恰当。【来源：意达钢材信息网】
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