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降息预期升温：或再次利好钢市,2012
上海发布日期：[2012-05-31]
dbzz.net【东北制造网冶金】

    近期，市场讨论最火爆的话题莫过于中央大规模刺激政策，有人说宏观面的利好或只是曙光乍现，只是给钢市迎来一丝喘息机会;也有人说钢市或许将在山重水复疑无路后，迎柳暗花明又一村之景。而最终的舆论方向则演变为不奢望大规模刺激计划，来次降息或更加现实。对此，国内货币政策宽松的氛围正进一步酝酿升级，降息预期不断升温，市场普遍预计央行今年首次降息最早下月出现。

    最新利率策略报告预计，最早6月份将降息，考虑到CPI同比涨幅仍在3%以上，可采取不对称降息办法，使贷款利率降幅大一些，推动银行加大放贷规模，以进一步减轻企业和社会的融资成本。如果一旦演变成事实，那么对国内钢铁行业市场运行无不形成利好。

    首先，钢铁行业今年前四月持续的亏损，让钢贸商应对一直低迷的市场行情无所适从，尽管目前产量高一直压制着钢价上涨，但是可以通过限产控制产量，目前已经有部分钢企开始检修限产，那么接下来或许会有更多的企业加入限产行列，因为大家都不想继续亏损。而对于需求面，央行的此次大规模的刺激政策虽然无法与08年底的四万亿投资计划相媲美，但是至少也能提振目前的钢市，释放一定的用钢需求。而高成本除了原材料成本以外，资金成本也是关键，没有资金何来交易?那么下调贷款利率，犹给市场交易资金链放水，而钢贸商就理所当然似如鱼得水了。

    其次，之前银监会重排行业风险敞口，钢铁行业赫然名列第二，仅次于政府融资平台，高于有色金属和房地产，由此国内钢铁行业银行信贷将更加紧张。那么对一大批需要依靠银行贷款进行市场交易资金周转的中小钢企来讲，无疑是一重大打击。若市场预计此次不对称降息真的实现的话，银行贷款规模加大，贷款利率下降，那么对于真真实实做钢材生意需要银行贷款的钢贸商而言，企业融资成本降低，那么将产生更多的市场交易，而一旦市场活跃度增强，整个市场心态的变化也将逐步转好。

    另外，如果降息，那么也将对政府近期密集出台一系列刺激经济举措起到辅佐作用，在加大基础建设投入方面，若降息，贷款利率下降，将减轻一部分基建项目融资负担，将加快基础建设项目的进程，那么对于迫切需要下游用钢企业释放需求的钢铁行业来讲，也是一大利好体现。

    不过，钢铁行业市场想要全面回暖还是比较难的。因为在总体产能严重过剩阶段，钢铁需求还远跟不上供应，而要在短期内缓解这种供需压力并不容易。但解决事情的方法往往都是从简到繁、从易到难，市场还流传六月份不但将迎来首次降息，也将同时迎国内第三次降准，那么随着资金面的大解禁，有了资金的支持，接下来的问题或许能应刃而解了。
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