迁钢获批这对于正在筹划将迁钢置换进上市公司的首钢集团来说，是个极大的利好消息，“手续问题已经不再成为资产重组的最大障碍”首钢股份内部人士明确表示。6月25日，首钢股份就将重组方案进行股东大会表决。

只是，获得合法身份的迁钢是否能获得首钢股份26万中小股东的认可，现在依然有疑问。就在最近，小股东们又在向证监会投诉，指控迁钢业绩“造假”。

等待十年一朝获批 迁钢产能已至800万吨

5月25日，国家发改委发布公告，“为落实国务院首钢搬迁调整工作协调小组会议的有关精神，加快推进首钢搬迁调整工作，解决首钢石景山厂区关停后首钢股份公司资产置换问题，国家发改委核准了首钢迁钢项目。”

首钢迁钢至此算是正式获得了官方承认。“相对于宝钢湛江和武钢防城港两个还未动工的项目来说，已经建成八年的迁钢获得批准符合市场预期”，一位要求不具名的分析师对网易财经表示。

这位长期跟踪研究首钢股份的分析师认为，这是一个企业和政府博弈的结果，首钢作为北京市龙头企业在首都拥有的话语权，加上迁钢毕竟是已经投产多年，现在即将被装进上市公司，即便是国内钢铁产能严重过剩，但是给迁钢一个合法的身份是必需的。

迁钢注册成立于2002年12月18日，2003年3月25日开工建设，2004年10月15日举行竣工投产典礼，曾经创造了国内钢铁企业建设速度的记录。如今，这家以板材、硅钢为主打产品的钢企产能已经达到800万吨。2011年公司生产生铁783.53万吨、粗钢776.53万吨、热轧卷663.9万吨，开平板39.4万吨，电工钢39万吨。

“迁钢获批对于首钢来说有非常大的积极作用”，首钢集团内部专家对网易财经表示。在这位专家看来，首钢的搬迁其实是从迁钢的建设开始的，迁钢在首钢的搬迁过程中具有特殊的历史地位。

“迁钢项目实施的比曹妃甸京唐钢项目还早，在首钢内部一直把它比作‘练兵场’，就是要它承担起未来首钢搬迁的练兵作用。当初首钢建设曹妃甸项目时外界也怀疑是否能建成，但是迁钢的出现正好打消了人们的疑虑”，上述首钢内部专家表示。

此前，迁钢“黑户”、首钢股份重组、京唐钢亏损和北京厂区改造被认为首钢集团面临的四大难题，如今首钢股份重组的问题也将随着迁钢合法化而有利于解决，上述分析师认为，未来首钢集团可以腾出更多精力把京唐钢项目搞好，从而实现搬迁成功。

“黑户”项目不再困扰 首钢股份重组大进展

“手续问题已经不再成为资产重组的最大障碍”，要求不具名的首钢股份内部人士对网易财经表示。此前因为“黑户”问题，迁钢曾被外界广泛诟病，在产能严重过剩的中国钢铁业成为未批先建项目的代表。

如今有了国家发改委的批准，剩下的法律手续已经不再是迁钢面临的主要问题。迁钢此前已经获得国家环保部的环境影响报告书批复和水利部的用水批复，国土资源部正在受理迁钢项目的用地审批。

按照5月18日首钢股份正式公布的资产置换草案，首钢集团拟将迁钢全部资产作价183.70亿元注入首钢股份，首钢股份的全部停产资产及即将停产的第一线材厂作价63.23亿元置换给大股东首钢，差额部分由首钢股份以4.29元/股的价格向首钢总公司发行约28亿股作为支付对价。

数据显示，迁钢2011年实现营业收入297.45亿元，同比增长60.10%；归属母公司所有者净利润7.83亿元，同比大增195.50%，净资产收益率为4.50%。这一盈利水平与各大上市钢铁企业2011年综合状况相比属中等偏上。

早前在首钢股份停产之初，迁钢就被认为是首钢集团目前最优质的钢铁资产，所以注入上市公司的希望也最大。加上首钢董事长数年前就对外界放风要实现首钢整体上市，在股份公司必须按期全部停产的情况下，迁钢临危救主的使命就更加沉重。

前述首钢内部专家对网易财经表示，目前国内大型钢铁企业基本都已经实现钢铁资产整体上市，相对于其他大型钢铁企业来说，首钢旗下首钢股份作为在资本市场的融资平台规模是最小的，融资能力也不能令人满意，迁钢装进上市公司是首钢整体上市的前奏，作为资本运作的平台未来所能起到的战略作用也更大。

此时，距离重组方案提交临时股东大会表决还有整整一个月的时间，首钢股份已经定于6月25日举行临时股东大会。迁钢获批也兑现了大股东首钢总公司此前的承诺。从2011年11月公布资产重组预案之初，首钢就向广大股东承诺，尽管有多项法律文件未能办理，但是手续问题不会成为阻碍迁钢置换进上市公司的障碍。

盈利被疑业绩造假 小股东联合向证监会投诉

尽管已经取得了合法身份，但是迁钢仍然未能获得首钢股份26万中小股东们的认可。在他们看来，首钢集团为了把迁钢装进上市公司，对其2011年业绩的粉饰乃至“作假”已经证据确凿。

为此，最近几日，已有超过100名小股东正联名向中国证监会投诉，“希望证监会能替我们主持公道”，小股东代表之一于志涛表示。此前，因为对首钢股份的重组问题持有异议，小股东们早已多次向政府部门投诉，进行联合维权等等。

按照小股东们的指控，首钢股份主要涉嫌在迁钢业务上下游两个环节“造假”，原材料即铁矿石采购方面，小股东们通过测算出的数据认为首钢集团矿业公司一直是以低价给迁钢供应铁矿石，而下游，迁钢2011年总成本是305.6亿元，而其营业总收入为297.45亿元，在成本超出收入8.1549亿元的情况下，迁钢怎么可能实现7.8亿元的利润？

前述要求不具名的某机构分析师对网易财经表示，迁钢的经营数据目前不好判断，但是粉饰业绩在国内上市公司中并不少见，“为了成功将资产注入上市公司，通过利益输送和关联交易，有可能使标的资产的业绩变好，这都是一种灵活变通，也很难说是作假”，分析师表示。

对于这项指控，首钢股份董秘章雁的电话始终无人接听。前述首钢股份内部人士表示，在股东大会前的敏感时刻，首钢股份选择噤声是正常做法，不能再激化与小股东们的矛盾。而对于是否“造假”，这位内部人士认为，小股东们应该相信法律相信审计以及未来证监会审批。

这位内部人士表示，至少目前看来，置换注入迁钢的方案是首钢股份的最优选择，是对公司和股东利益的最好保护，至于6月25日能不能通过，现在公司无法判断，只能交给中小股东们自己选择。

上述分析师表示，投资者多数都对首钢股份的重组方案不太满意，因为之前认为的矿业公司资产并没有装进去，而钢铁资产里迁钢主打的板材、硅钢等，现在国内产品过剩都比较严重，上市后对于提振股价来说意义不大。

尽管方案不能令人完全满意，但是对于首钢股份来说，似乎又没有别的选择。小股东们此前呼吁的产业转型现在看来基本不可能，而他们最近半年来一直在征集股权以形成合力否决首钢股份的重组方案，但是这项工作因可操作性太低被迫放弃。“有点看不到希望了，但是我们会尽自己的力量”，小股东代表之一于志涛对网易财经表示。