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  • 多因素制约 钢价难现反弹！,2012
  • 上海 发布日期：[2012-08-11]
  • dbzz.net【东北制造网冶金】多重因素制约，未来钢价反弹空间有限，主要受以下因素影响：
        1、钢价反弹势必引发钢厂复产目前钢厂身处“囚徒困境”中，更多的是被动减产。钢厂减产面临市场份额流失、人员安置、地方政府保增长、纳税任务以及银行停贷风险，所以一旦钢价恢复至钢厂边际成本线以上，钢厂就有复产的冲动。由于供应压力很难得到根本性扭转，将很大程度上抑制钢价反弹的高度。
        2、下游需求和钢铁行业资金状况难以改善目前国内外整体经济形势仍难乐观，尽管政府采取了一系列刺激措施，更多的是为了实现经济的“软着陆”。鉴于房地产等固定资产投资增速回落，汽车、家电、机械行业增速低位徘徊，造船行业持续低迷，地方政府也普遍存在资金捉襟见肘的窘境。下游需求回暖尚需时日，寄希望于需求拉动钢价并不现实。
        另外，目前钢铁行业低迷，银行对钢铁行业信贷从严的现状短期也难以改观。
        3、原料价格大幅下跌，支撑减弱由于钢价大跌对上游原料的传导作用，加上钢厂减产预期，今年矿价、焦炭累计下跌高达20%以上，超过同期钢价下跌幅度。后期原料供应商或通过限产来抑制价格的继续深跌，但成本的大幅下移也使钢材回到一个低的价格平台上运行。
        目前钢价基本处于钢厂边际生产成本线附近，且钢厂库存积压严重，成本和订货双重压力将倒逼钢厂实施减产，从而改善供需关系。截止8月上旬，国内共有44座高炉已确定停炉或检修，影响产量152.5万吨，估算目前日均粗钢产量已降至190万吨左右，如果价格继续下行，钢厂减产的力度会相应增大。笔者认为，日均粗钢产量降至190万吨以下是市场止跌企稳的必要条件，其效果有望在本月底逐步显现。
        另外，对比这三年的钢价，上一次的低点在2010年7月初，目前钢价比当时还低100-200元/吨，在与当时原料成本相仿的情况下，即便不考虑财务和物流成本的增加，钢价向下的空间也已非常有限。
        4、虽然高炉检修的范围正不断扩大，但对缓解市场供应压力的作用依然有限，这是因为检修高炉中450立方米以下的高炉占比57%，毕竟小高炉停产成本低，对企业生产运营影响小，且其中很大一部分为夏季常规检修，基于“以量换价”考虑的企业较少。很显然，多数企业是不愿意主动减产的。预计全国粗钢日产量降幅在5%左右，略高于去年同期水平。不过，值得庆幸的是，调查发现钢材产线检修力度较大，其中建筑钢材检修最为密集。本轮高炉减产幅度有限，只有更多大高炉加入减产行列，粗钢日均产量降至185万吨以下，供给压力才会释放，钢材价格才能得到稳定支持。
        5、在当前强调多渠道启动或引进民间投资很重要，但很难真正作用于市常在新一轮宏观经济增速减缓的背景下，国家当前反复强调并在各个领域大力倡导并力图多渠道引进民间资本，甚至部分放宽了以往国家垄断的行业(铁路、石油、电力、通讯等)。但是，也许我们忽略了这样一个简单逻辑：在经济低迷、市场预期迷茫的时期，无论是国家投资或是民间投资，同样都会相对谨慎，而民间投资可能会更加谨慎。并不是说，经济或市场低迷的时候，你想启动民间投资就能启动的……作为民间(或私人)资本，此时究竟怎么投?投向哪里?啥时候投?或许更加弥足珍贵，考虑缜密，谁还敢大把大把地投资立项呢?
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