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  • 国家政策出台能否挽救钢市？,2012
  • 上海 发布日期：[2012-09-06]
  • dbzz.net  目前种种迹象表明钢市下跌趋势仍未遏制，还有下行空间，未来几年，都将是寒冬，但是也有分析认为国家将会出台利好政策，拯救钢市，究竟孰是孰非，钢市还有期待吗？

    钢价跌势仍未衰竭仅剩心理支撑
       预期再度落空,价值重估没有常量,只剩下心理位置,今年以来所有看多者被单边下跌啃食得干干净净。8月份整体钢材市场暴跌的根本原因,是原先我们认为“抗跌”的铁矿石一下子变成“坑爹”了,展开了全速俯冲,产业链价值重估的威力着实可怕。与我们上月的讲述一致,价值重估,但各个生产环节之间并未有任何变化,因此底部早已无法判断,只能考察市场中多数寡头的心理预期了。以唐山的焊管价格来说,从5000元跌到4000元,用了整整十个月,从4000元跌至3400元,仅仅用了两个月,堪比金融危机。2008年价格从6000元跌到5500元用了三个月,从5500元跌到5000元用了一个月,从5000元跌到4000元用了十五天。价值重估,作为分析人员,我们什么也做不了,但作为市场交易人员,还是有很多事可以做,至少现货层面减少一次性订货,背靠背交易,配合期货层面上的套期保值成为主流。
       9月份,跌势仍未衰竭,底部是否出现无从判断,只能说一句“更接近于底部”的废话,看一步走一步。
       跌势仍未衰竭,三个辅助现象:
       1、除中国股市外,国际金融市场和国际、国内大宗商品8月份走势都强于7月份,唯独钢铁产业链——铁矿指数、国内期现钢价、国内期现煤焦价继续暴跌。
       2、8月29日,螺纹期货市场出现异变,随后三天的单日跌幅明显较前三周收窄,但一向紧跟期货的钢坯现货市场不理不睬,如期破位继续下跌。
       3、螺纹、中板包括焊管等分布平均的品种,城市之间仍未平衡,并非一致下跌,观望态势和补跌行为随处可见,正所谓“多头不死,跌势不止”。
       客观支撑无效,仅剩心理防线:
       1、国内铁矿石开采成本。原先,特别是经历了2011年底的暴跌之后,市场几乎所有人认为130美金是国内矿山的生产成本,跌破130美金,国内矿山停产从而扭转供求关系变化,矿石价格将快速反弹。7月份矿价跌破130美金,市场认为矿山成本已经压缩至110美金,现110美金又长期跌破,目前市场认为是90美金。这种情况是否真实,值得反思。
       2、宏观数据严重失真。在整体经济出现较大波动甚至转折之时,数据失真所造成的判断误差巨大。一不能令政府足够重视并出台相应手段调节,二不能令经济市场提升保险意识,造成了相当严重的无谓损失,三不能令市场人员做到时时监控和明确预测。
       3、大数上看,3000元成为心理防线。它是2003-2006年,即第一个钢市四年周期的结束点位;它是整体经济大膨胀(2007年)之前的起始点位;它大体也是金融危机打穿泡沫后的最低点位;它也是钢价波动区间中,中层区间的最低点位(3000-4000);它还是一个整数位(虽然整数位概念在现货市场几乎一文不值)。
       4、不向市场要利润。在这种大环境下,无论后市反弹与否,作为操作者,建议都不要去博弈市常只向市嘲保障,不向市场要利润。保障有二:客户;套保。利润向上要:使用单位向贸易商要利润,贸易商向钢厂要润,钢厂向矿山要利润,不给利润就不订货。
       中国出台措施有助于钢铁业走出困境
       日前有报道称,中国政府正考虑对一些品种的扁平材产品引入出口退税,以帮助钢铁企业扩大对海外市场的销售,以及减缓国内市场供应过剩的状况。在当前国内市场遭遇产量过高所导致的供应过剩和钢材价格下跌时,中国希望能够通过出口市场来部分缓解压力。如果中国政府对钢材出口采取退税政策,预计将会对国内钢材价格给予支撑,并在一定程度上降低中国市场钢材供应过剩的风险。
       中国钢材出口约占国内总产量的8%,为此大华继显公司确信如果实施钢材出口退税政策,对中国钢铁企业而言是一个利好消息。就在最近,中国一份证券月刊称,钢铁产业是中国经济增速减缓之后的主要重灾区,有80%的上市钢铁企业预计其经营业绩要比预期的更差。
       由于固定资产投资、铁路建设、汽车业、造船业因中国经济增速放缓而导致需求增速下滑年上半年中国钢铁企业利润大幅下降。据中国钢铁工业协会称年上半年中国大中型钢铁企业累计实现利润仅有23.85亿元人民币,同比降幅高达96%。造成中国钢铁企业利润大幅下降的主要原因就是钢材需求下滑和生产成本仍处于高位。
       自今年初以来,中国经济增速减缓,而中国钢铁产能却在继续增长,预计今年中国钢铁产能将达到9亿t。当然,为了避免供应过剩,一些中国钢厂正在减产。由于季节性需求疲软和用户重建库存意愿低迷,预计将有更多的钢厂减产。有机构甚至预计今年中国粗钢产量可能会出现负增长,果真如此的话,这将是31年来的首次。据该机构估计年下半年中国粗钢产量将同比下降10%,进而使得全年粗钢产量降至6.7868亿t,同比下降0.7%。
       一些业内分析人士确信,相比2008年,当前中国钢铁业正面临着更加严峻的挑战。目前,中国铁矿石价格已经降至近31个月来的最低水平,由于矿业公司继续供货,主要是其预计一些中国钢厂需要补充铁矿石库存,因而在现货市场供应充足的情况下中国铁矿石价格可能还将进一步下滑。
       由于需求疲软和库存较高,大华继显公司预计未来几个月铁矿石价格将进一步下跌。该公司指出,在铁矿石供应商加入减产行列以重新平衡铁矿石供需之前,对铁矿石价格的前景展望仍将是黯淡的。大华继显公司预计铁矿石价格将从115美元/t降至100美元/t,而实际上目前已经降至100美元/t以下的水平。很明显,铁矿石价格下滑将受到中国钢铁企业的欢迎,预计铁矿石价格的降速将超过钢材价格的降速,因而将有助于减轻钢铁企业所面临的盈利压力。
       近期出炉的7月份中国经济指标令市场人士感到失望,该指标比此前预计的还要疲软。在此背景下,人们更加猜测政府将出台宽松的财政和货币政策刺激经济增长,换句话说,这将有助于中国钢铁产业走出困境。
       不过,中国7月份的经济数据并不是都是令人失望。例如,7月份中国汽车销售出现强劲增长,同比增长10.4%,并且今年前7个月销量同比增长6.9%。大华继显公司确信中国汽车业已经探底,而中国主要汽车用钢供应商如汽车用钢市场份额占到50%的宝钢、占到20%的鞍钢将从中获益。
       中国政府在2012年的预算中承诺将增加投资支出,特别是在今年下半年对基础设施的投资。总计有500项基础设施建设项目按计划将从今年下半年或是明年开始兴建。在主要的铁矿公司中,力拓集团确信中国铁矿石需求减缓将是短期的,如果政府的刺激措施在今年四季度开始显现效果的话。事实上,今年力拓集团总投资160亿美元的铁矿石产能扩建项目就寄希望于中国需求的回升。
       标普:预计未来几年中国钢铁业将持续低迷
       国际评级机构标准普尔在近期发表的一份报告中指出,大宗商品价格和需求下滑、产能过剩以及一些金属生产成本高企将加剧经济增长放缓对金属行业的影响。这篇名为《中国信贷聚光灯:金属和矿业将走软但油气行业将保持强劲》的报告强调,中国钢铁行业将受到显著影响。
       标准普尔的信贷分析师SuzanneSmith表示,尽管钢铁产量依然维持在纪录高位,但今年中国大型钢铁企业10年来首次出现亏损;产能过剩、产品缺乏差异性、市场分散以及需求放缓或将继续使钢铁价格保持疲软并可能令其进一步下滑。
       标准普尔预计,未来几年,利润率下降将侵蚀中国钢铁行业的盈利能力。
       不过标准普尔同时预计,强劲的能源需求将使中国煤炭和油气行业的基本面保持坚挺。
       

     


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