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  • 钢价底部已经确认 维持多头思维,2012
  • 上海 发布日期：[2012-10-19]
  • dbzz.net   当前钢材市场的供求状况正在逐步改善,加之铁矿石市场也积极跟涨,前期低点3200元/吨已经可以确认是沪钢的阶段性底部,投资者可维持逢低做多思维。
       近期,钢材现货价格阴跌,钢坯及铁矿石价格弱势下跌,螺纹钢期货在上冲3700元/吨一线后回落。但笔者认为,沪钢的底部已经确认,投资者可维持逢低做多思维。
       宏观经济或已触底
       9月份中国制造业采购经理指数PMI为49.8%,比上月回升0.6个百分点,这也是今年5月以来制造业PMI指数的首次回升,显示制造业的最坏时刻或许已经过去。同时,多部委密集出台稳外贸措施,如财政部、国家发改委、海关总署、国家质检总局、商务部等部委落实稳外贸增长措施细则,9月份出口同比增长9.9%,至1863.5亿美元,单月出口规模创历史新高。同时,CPI重回2%以下,通胀形势的好转也为货币政策的放松提供了较大的操作空间。种种迹象显示,中国宏观经济或已触底,后期逐步好转的可能性增大。
       后期钢厂将积极复产
       前期钢材价格大幅反弹,钢厂吨钢毛利出现改善,积极复产。根据中钢协数据,10月上旬中钢协会员企业粗钢日均产量158.4万吨,旬环比增长4.9%,全国预估日均粗钢产量191.6万吨,旬环比增4%。由于当前钢厂仍然存在一定的利润空间,钢铁产能利用率仍有很大的提升空间,后期的钢材供应量将会继续增加。
       需求有望逐步回升
       一般情况下,钢材需求主要由终端用户实际需求和贸易商中间需求组成。终端需求方面,在中央政府定下稳增长基调后,陕西、贵州、黑龙江、福建、山西、广东、浙江、四川等地方政府相继出台了规模不等的刺激政策。从项目批复到项目实质性开工具有一定的时间周期,预计新批项目最快可于今年年底或者明年年初开工,届时终端需求将会明显回升。
       同时,钢材贸易商中间需求也有望好转。今年前三季度,钢材价格的弱势运行降低了市场预期,加之银根紧缩,贸易商的钢材库存持续走低。但随着近期钢价的反弹,市场情绪有所好转,贸易商也存在一定的补库需求。
       矿石上涨利好钢价
       前期钢价的大幅下挫,使得钢厂对原材料采购谨慎,钢厂原料库存处于较低水平。而近期钢价的大幅反弹改善了钢厂对后市的预期,部分钢厂采取补库行为,铁矿石价格出现明显反弹。以日照港为例,当前日照港63%印度粉矿的车板价为840元/吨,较前期最低点上涨160元/吨。铁矿石价格的积极跟涨,显示铁矿石市场的供求状况已经有所改善,利好钢材价格。
       综上所述,当前钢材市场的供求状况正在逐步改善,加之铁矿石市场也积极跟涨,前期低点3200元/吨已经可以确认是沪钢的阶段性底部,但是对于钢材这种大的工业品而言,现货市场的实质性好转需要较长的时间周期。而沪钢的反转也需要现货市场成交价格及成交量的反复确认,短期内难以出现单边上涨行情。技术上看,当前沪钢面临3700—3800元/吨强阻力区的压制,短期内沪钢或在上述强阻力区下方振荡以构筑坚实的底部,最终沪钢将重拾涨势。操作上,投资者可维持逢低做多思路,但追高应谨慎。买入套期保值的企业,可以考虑逢低积极介入,以规避后期钢材现货价格上涨风险。
       


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