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3月25日至29日全国钢材市场运行,2012
上海发布日期：[2013-03-26]
dbzz.net

“高产量、高库存、低需求、低价格”，短短的12个字，足以概括当前的钢材市场现状；可以说，市场暂时对钢材价格的走向失去了明确的方向，整天就向无头的苍蝇在乱撞；在这种情况下，任何的利好、或者利空消息，都会近乎极限的刺激钢市那敏感的神经。上一周内，整个钢材市场差不多就是经历了这一过程，整体呈现低“V”型震荡反弹走势，中间低，两头略高。而钢材下游需求却好似一直稳坐钓鱼台，看戏的兴趣明显大于踏入舞台演戏。

上周（3月18日至22日）钢材市场回顾：钢价反复震荡库存首回落

上一周，国内钢铁行业走势十分纠结，在上游供应压力有增无减、下游需求依旧躲躲藏藏之际，钢市随着消息面和期钢走势上下震荡，时好时坏，难以把握相对清晰的方向。在这种情况下，钢市成交有限，北方地区建筑钢材需求释放强于南方市场，去库存有所加速，而南方地区依旧在较低的开工率上徘徊。不过在外部消息面刺激下，原材料市场跌势放缓，钢坯等反弹明显，钢价的成本支撑相对转强。据中国钢铁现货网（www.gtxh.com）监测数据显示，截止到3月22日下午，国内主要钢种价格变化如下：

钢材市场现货市场钢材价格涨跌互现，钢价在周初的拉涨之后成交并不支持，随后快速回落，但到周四，受到国外利好及国内3月份汇丰中国制造业PMI初值大涨等数据刺激，商家企稳反弹意愿明显，整周国内钢价呈现低“V”字形震荡上行走势。

项目

25二级螺纹

6.5mm高线

5.5mm热卷

1.0mm冷板

20mm中厚板

3-15

3670

3635

3880

4891

3849

3-22

3686

3656

3941

4884

3867

涨跌

↑16元

↑21元

↑61元

↓7

↑18

以上数据由（www.gtxh.com）统计整理，仅供参考

炉料市场国内炉料市场弱势不改，上一周钢厂才原料市场的压价意图依旧十分的明显，且采购十分谨慎，主流铁矿石依旧走弱为主，但唐山钢坯市场有所反弹，据传近两周以来唐山钢坯库存下降至约185万吨，但市场反应真实库存应当在250万吨以上。事实究竟如何，难以知晓，但从近期唐山钢坯价格持续反弹来看，钢坯去库存在加速也许可信。

项目

150普碳方坯

63.5%进口印粉

66%国产矿

普氏62%指数

3-15

3250

1000

1140

134.25美元

3-22

3270

950

1100

133.25

涨跌

↑80元

↓50元

↓40元

↓1美元

备注：方坯、国产矿选唐山的，进口矿选北方港口的

近期市场传言，全球铁矿石市场已经进入供需平衡的状态，在矿山投资增加的影响下，近两年以来的支撑矿价高涨的因素已经消失，未来随着需求的减弱、供应的增加，预计铁矿石价格进入下行通道的趋势难以更改；但不可否认的是，短期内原材料对现货钢价的成本支撑依旧较强，否则在当前形势下钢价跌幅将更大。

钢材库存3月22日，全国主流市场五大钢种库存约为2208万吨，较上一周大降约43万吨，为十四周以来钢材库存的首次回落，一方面说明下游终端需求开始释放，钢材去库存化启动；另外一方面也反应部分亏损钢厂加大检修限产力度，后期产量有望高位回落。

本周（3月25日至29日）全国钢材市场走势预测：去库存或加快钢价震荡回升

上一周的钢价走势震荡的厉害，不过商家在发现下调报价的情况下也无法吸引成交后，主动降价的意愿明显减弱，加上原料市场跌幅放缓，而上游钢厂新一轮调价主打下调、多少有迎合市场的意思。基本上前期大亏的钢贸商压力大幅减轻，也将促使商家不再急着降价出货，观望的意图将明显起来。另外月底来临，部分商家面临资金回笼压力，可能存在降价出货套现的情况。综合各方因素，我们主要从以下几个方面对未来一周钢材市场走向稍作分析。

1市场供需因素分析：供大于求格局难改去库存加快

下游需求方面依旧没有什么好的表现，好在上游部分亏损钢厂开始主动的加大检修限产力度，生产的积极性有所回落，加上上周末中国钢铁现货网钢材库存数据显示五大钢种库存大降43万吨，虽然对当前的高库存作用有限，但反应出下游终端需求的释放速度正在加速，本周我国钢材去库存化可能会进一步加快，继续对钢价反弹的压制会有所改观。

上一周周初现货市场借助利好执行报复性反弹，就是在需求不支持的情况下快速萎缩。不过近期市场传言，北方地区工程开工量增加，建筑钢材去库存十分明显，北京等地线螺相对较为坚挺。另外发改委消息称2月份以来再次批复重大项目16个，但对短期钢市的需求释放基本难有影响，只能停留在对远期市场的预期增强，但市场是乎对此类消息接近绝缘。但从时间上来看，下周临近清明节气，按照历史经验，清明节前后钢材市场的终端需求释放将达到春季行情的高点，而上涨以来，国内钢材库存增量明显放缓，特别是一直快速增加的建筑钢材库存，其增量减弱明显，侧面证明市场成交继续呈现稳步回升的趋势。预计从本周开始，随着下游各行业开工量增加，市场供求关系将逐渐向好的方向发展，有利于钢价的止跌回升。

而在上游供应方面，钢厂的生产依旧维持高位，中钢协最新数据显示，3月上旬全国粗钢日均产量208.46万吨，旬环比增长2.48%，但重点钢厂产量回落。按照往年经验，钢材春节后的钢材库存高点应当在近期结束；而前段时间以来，钢厂检修的现象也有明显增多的情况发生；后期高位回落的可能性很大。

2原料成本因素分析：矿价跌势减弱成本支撑力度加大

在上一周的原材料市场，有一个十分明显的现象就是进口矿跌幅进一步放缓，截止3月22日（周五）普氏62.0%粉矿报价133.25美元，较前一周跌0.75美元；外盘市场63.5%印粉报价135美元。而国内矿市场跌幅在40~50元/吨不等；特别是钢坯市场的持续反弹在很大程度上支撑现货钢价，截止上周五，钢坯市场重点参考城市唐山的普碳方坯报价反弹80元/吨，150方坯报价3270元/吨。

整体而言，目前国内钢厂的原材料采购计划依旧较少，原材料市场成交维持弱势；但中国钢铁现货网市场分析师预计，钢厂经过此前长期保持高水平生产，目前其内部原料库存十分有限。而随着原材料市场的逐步止跌回升，钢厂一直束缚的采购计划也将适度放开。虽然总体来看原料市场还不具备反弹的因素，但我们认为本周原料市场多以稳中小涨为主。

3钢厂政策面分析：板材钢厂调价现分歧建筑钢材钢厂全面下调

上一周内，我国主要钢厂的调价政策多以下调为主；其中以沙钢为代表的建筑钢材生产企业在成本降低及市场施压等多重因素影响下，继续下调报价，跌幅在100/吨上下，且对上一期计划执行100/吨的补贴；自此原本亏损严重的建筑钢市商家亏损风险大降。而在板材市场方面，自宝钢继续大幅上调4月份出厂价后，武钢对其四月份报价执行稳中部分小涨60元的政策；而另一巨头鞍钢对其4月份主要钢材出厂价下调达300元/吨。钢板市场钢企调价分歧加大，主要是源于各自本身的订单销售情况不同，目前板材市场整体依旧低迷，所以，有涨有跌才更加贴近市场走势。

从中钢协了解到的数据显示，上一周发布的全国重点钢企粗钢日均产量167.55万吨，环比下降3.28%；春节后重点钢企生产量首次回落，说明一些钢厂因为亏损压力开始加大检修等限产行为。

4宏观因素分析：制造业PMI回升项目投资加快

全国两会已经结束，新一届政府已经全面进入履行职责的环节；此后一系列的政策细则也就有望相继发布并实施。另外，此前确定的一系列项目工程也将在新一届政府平稳过渡后大刀阔斧的展开。此外，两会期间政府工作报告中确定的固定投资计划也将逐步启动。

而在工业经济方面，汇丰银行3月21日发布的3月份中国制造业PMI指数初值回升至51.7%，远超市场预期，说明我国的制造工业在经历过2月份的低潮后再次回升，反应我国经济回暖的动力犹存。后期在新城镇化战略实施的巨大机遇下，制造业迎来新的发展机遇是大概率事件。

在资金方面，上一周央行总计净回笼资金量为470亿，央行连续五周净回笼资金总数超过万亿。但市场资金流动性依然相对宽松，这与两会期间确立的资金面不再宽松的等政策还有一段距离，可以预见的是本周央行还将继续执行回笼操作，进一步收紧市场流动性。

而在房地产市场方面，自从月初的国五条及其细则发布后，全国房价迎来一轮全面上涨的过程，各级地方政府亟需出台具体细则进行遏制。且房价的继续大涨依旧是摆在新一届政府面前的巨大障碍；市场预测政府在稍后会出台更加严厉的房控政策。这对后期钢市需求的释放将有重大利空，但短期内应当难有实质性影响，主要看月底可能出台的各地方政策国五条细则能否出来，可能在心态上抑制钢价的反弹。

综合来看，我国钢材市场将逐渐向好发展，国内钢材社会库存走低在很大程度上减轻市场供应压力；也给现货市场商家的心态上进一步减压；而下游行业开工陆续进入正轨，需求释放有望加快。国外市场也是利好压制利空，刺激大宗商品市场及期货市场走强，从而进一步坚挺现货市场信心；钢材价格在本周止跌回升将是大概率事件；但同时笔者需要提醒的是，由于临近月末，部分资金紧张的商家有一定的回款压力；加上此前商家资金被库存大量占压，在急需资金向钢厂打货款及向银行还贷的压力下，不排除主动降价出货套现的情况发生。因此，我们认为后期国内钢材价格整体可能呈现震荡上行行情，部分可能继续走跌，但空间有限。
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