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  • 三月国内建筑钢材价格走势预测,2014
  • 上海 发布日期：[2014-02-27]
  • dbzz.net一、二月份国内建材市场走势回顾：


    二月份国内建筑钢材市场呈震荡下跌的走势。


    中上旬：国内建筑钢材市场整体呈现弱势，北方市场实际涨幅接近百元，南方则是下跌百元左右。北方市场报价春节后一度出现混乱局面，在河钢调整计价模式后，市场才出现统一的主流报价，不过当地钢厂挺价的意愿较为明显，以及近期钢坯价格反弹等因素影响，华北地区报价相对坚挺。而南方在大范围雨雪天气的影响下，市场需求整体呈现弱势，使得商家资金压力偏大。同时华东华南地区厂库目前也处于高位，钢厂也面临着较大的资金压力，其后期降价刺激订货的可能性相对偏大。市场价格下跌是因为市场对近期快速增长的库存水平存在着普遍的担忧，且资金压力偏大也令商家不得不降价以利于销售。元宵节过后，南方市场仍将面临新一轮的雨雪天气，这将令南方市尝钢厂的资金链进一步紧绷，后市价格存在进一步下调的可能，北方市场资金相对宽裕，市场可能将呈现一个弱势震荡的局面。


    中下旬国内建筑钢材市场走势出现分化，北方市场报价在回落后反弹，市场成交有所好转，商家心态也有所回暖，华东地区则以盘整为主，仅杭州报价出现回升行情，华中地区小幅回升，华南地区则明显回落，西部地区则以震荡为主。市场价格下跌的主因是华北及华南报价回落。目前市场库存仍在继续增加，不过增加速度已经放缓。从终端需求看，目前仅少数地区终端需求放开，大部分地区工地仍存在很多未开工现象，这将令后市建材价格将面临非常大的压力。后期国内线螺价格走势将出现明显分化，北方地区将保持坚挺，华东、华南地区存在价格大幅回落的可能，华中、西部地区则可能呈现震荡态势、东北地区继续保持平稳。


    从整体市场走势来看，2月份国内建筑钢材市场比1月份有小幅下跌的行情。截止到2月24日，国内25mm三级螺纹钢均价在3349元/吨，比上月末下跌68元/吨；其中北京25mm价格在3150元/吨，比上月末下跌50元/吨；上海18-25mm价格在3260元/吨，比上月末下跌120元/吨；广州18-25mm价格在3560元/吨，比上月末下跌170元/吨；国内6.5mm高线均价在3396元/吨，比上月末下跌54元/吨，北京6.5mm高线价格在3240元/吨，比上月末下跌60元/吨，上海6.5mm高线价格为3210元/吨，比上月末下跌60元/吨，广州价格为3380元/吨，比上月末下跌150元/吨。
     二、三月份国内建筑钢材市场走势预测：


    1、国内外环境总体趋好


    国内环境：据中国物流与采购联合会：1月中国物流业景气指数（LPI）为51.5%，比上月回落0.9个百分点。中国1月汇丰服务业PMI50.7，创近两年半来新低（2011年8月以来最低），前值50.9。中国央行8日发布《2013年第四季度中国货币政策执行报告》将继续实施稳健的货币政策，坚持“总量稳定、结构优化”的取向，增强调控的前瞻性、针对性、协同性，适时适度预调微调。


    2013年4季度刺激措施消散，中国1月份官方及汇丰PMI数据下滑暗示经济存在回落风险。我们维持对经济中速增长的判断，持续性下滑的可能性很低。


    国外环境：美国1月失业率6.6%，预期6.7%，前值6.7%。美国失业率再次下滑，暗示经济形势继续好转；不过需要注意的是，劳动参与率不到65%，暗示实际失业率将显著高于当前数据；从房地产数据、PMI等来看，美国经济年初小幅走软，但我们不改对美国经济的乐观判断，预计2014年将继续复苏。


    欧洲央行宣布维持主要再融资利率保持在0.25%不变，隔夜存款利率在0.0%不变，边际贷款利率在0.75%不变。欧央行维持当前已有的货币宽松幅度，继续向市场暗示已经准备了额外的措施，准备考虑动用一切工具；尽管宽松政策对经济的利好边际已经减弱，但此依旧会增加复苏的动力，PMI数据走好也佐证了这一观点。希腊存在需要第三轮援助的可能，但料此不会造成市场的恐慌，债务危机问题处在解决的道路上。


    日本12月未季调经常帐-6386亿日元，再创历史新高，预期-6854亿日元，前值-5928亿日元。安培经济学将继续引导日本处在增长的道路之上，对于债务高企的日本政府，提高税率势在必行，2014年日本经济的一个重点将是平衡增税和经济增长之间的关系，且在达到通胀目标的前提下。


    新兴市场国家经济增长依旧不乐观。俄罗斯2013年GDP增速下滑，印度高通胀问题犹在；随着世界大型经济体的缓慢复苏，新兴国家将迎来增长机会。


    2、供应压力依然偏大


    中钢协最新统计数据显示，2月上旬中钢协会员企业粗钢日产量176.1万吨，旬环比增加6.2%，全国估算值206.6万吨，旬环比增加5.2%。同时，2月上旬末重点大中型钢铁企业钢材库存1632.8万吨，旬环比增加20%，较年初增加39.4%，创历史新高。事实上，每年2月份全国粗钢产量回升已成惯例。据中钢协历年旬报数据，2011年2月中旬、2012年2月上旬及2013年2月上旬，全国粗钢日均产量旬环比分别增长1.52%、1.91%和4.36%。但尽管目前钢市整体行情不好，随着3、4月份钢材消费旺季的到来，钢厂生产力度将会较前期有所加大，只是力度可能会弱于往年。


    3、市场需求增长谨慎乐观


    作为领先指标的新开工项目计划总投资，去年12月份，累计同比增长14.2%，可以说，今年项目开工的“起点”不低，作为“十二五”的关键节点，许多建设规划都将在今年提速。今年的电网、铁路、公路、水利等投资，特别是中西部地区、农村欠发达地区的相关建设投资仍将有较大增长空间。不过，在国家严防地方债、持续去杠杆的背景下，今年下调投资增速的预期增强，央行将维持“紧平衡”的货币政策，料市场流动性偏紧也将对相关建设投资构成持续制约。根据我们的研究，近两年，社会融资规模一般领先于固定资产投资4个月，也可以说，今年1-4月份的固定资产投资走势与去年9-12月份的社会融资规模的变化情况有较高的相关性。图1对社会融资规模做了领先4个月的调整，单据图1来预测的话，今年3月份的城镇固定资产投资会较2月份有一个相对明显的回升，但回升的力度仍待实证。从央行最近公布的数据来看，今年1月份社会融资规模较上月和去年同期分别增加了1.33万亿元和399亿元，1月份的社会融资情况若反映到基建投资上，可能得到5月份才能有所体现，且根据近年规律，社会融资规模在1-4月份的走势将趋于收缩，近日央行重启正回购，也再次亮明了维持流动性偏紧的态度。那么，资金层面对短期基建投资的刺激，我们不能抱有太大幻想。综合种种，对于3月份基建投资的增长应谨慎乐观。


    4、房地产市场增长不强


    目前呈现出淡季降温、成交下滑、房冷地热、三四线城市风险加剧等特点。据相关统计，1月份超九成城市楼市成交量环比下跌，部分城市腰斩；1月份的百城住宅均价走势也有所趋缓，但环比仍涨0.63%、同比涨11.01%；与楼市成交下滑相对的是，大房企纷纷在一线城市囤地，致使土地市场呈现局部高温。而最近市场上关于房价即将暴跌的噪音显著增强，房企对房地产业的预期也下降，不少房企加速转型，据传万科欲转型与小米合作开发万米等等，这些也在一定程度上说明目前房地产业风险较高、今年的房地产业发展不容乐观。


    特别是在美元升值预期下，资金外流将加速国内房地产泡沫的破裂，1月中旬以来，人民币不断贬值，在香港离岸金融市场上，1月27日以后的10个交易日中，人民币兑港元汇价跌去了2013年升幅的1/4，而在2月19日这一天，人民币兑美元即期汇率开盘半小时内急跌近百点。人民币贬值可能是近一段时间房价暴跌言论甚嚣尘上的原因之一。不过，2月19日这天人民币的“急”贬可能与两家中资大行出手购买美元有关，也就是说，不排除人民币这波贬值可能是在央行意图主导下的贬值，这可以打击套利、阻止资金外流、促进出口，最主要的是维持楼市和股市的名义价格，从而部分化解房地产市场的风险，最近股市短期走高除了“两会”预期，也受人民币贬值的刺激。目前实体经济增速趋缓、地方仍严重依赖土地财政，可以想见，国家对房地产的态度仍然有“托”，而不敢完全“压”，在美国缩减QE、热钱做空中国楼市的时候，甚至是“救”。


    据我们的研究，社会融资规模对于房地产开发投资也具有4个月的领先性，图4是我们也对社会融资规模做了领先4个月的调整，从中可以预测，1、2月份房地产开发投资是下滑的，这与目前的淡季走低的趋势相符，3、4月份也将出现一个相对明显的回升。但是今年一季度是房地产信托的偿付高峰期，“两会”马上又要在3月份召开了，料也将为房地产市场增添一些震荡因素。而且，从国房景气指数（参见图5）来看，房地产市场短期仍将维持低位窄幅盘整的格局。综合起来，短期内利空因素较多，3月份的房地产市场增长力度可能不会太强。


    5、节后库存增长抑制价格上涨


    节后国内螺纹钢库存较节前上升明显。各地区环比增量变化情况如下：华东为24.36万吨，华中11.9万吨，华南20.14万吨，西南31.98万吨，华北26.18万吨，西北9.80万吨，东北10.51万吨。


    各主要城市螺纹钢库存普遍上升。库存增量较为明显的城市有：广州最多，为16.50万吨，杭州12.77万吨，重庆12.7万吨，昆明12.60万吨，北京9.98万吨。
       但较去年同期，螺纹钢库存总量出现小幅减仓，减量总体为20.85万吨，其中华东区降27.9万吨，华中降15.7万吨，华南区增8.26万吨，西南区减22.77万吨，华北区减44.51万吨，西北区量为31.71万吨，东北区减20.85万吨。


    6、“两会”的召开


       3月3日-3月16日，北京将召开两会，会议期间市场多关注的是政策性的信息，而两会结束后，市场需求也将逐渐启动，市场价格将有望回升。


        从以上分析来看的话，3月份下游整体需求仍将有一个较为明显的回升，但是回升的力度仍不确定，偏弱的可能性要大一些。在需求弱势回升的情况下，建材钢材库存却大幅攀升。在去库存的压力面前，很难说马年的3月份会是一个很好的旺季，但毕竟需求还是会上升。所以，尽管短期难以马上就旺，但持续回暖还是可以鼓舞人心的。预计3月份国内建筑钢材市场价格将维持窄幅震荡回升的趋势。


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